Sea（SE.US）市值接近星展集团，东南亚龙头地位争夺再起

根据XM外汇官网APP的值接展集争夺再起消息，东南亚互联网巨头Sea（SE.US）的近星销售额激增，正有望重新夺回东南亚最有价值公司称号。团东周二，南亚其股价飙升19%，地位市值逼近星展集团控股有限公司。值接展集争夺再起

目前，近星Sea的团东估值达到1030亿美元，而同城的南亚星展集团市值为1130亿美元。

Sea在周二公布的地位销售额超出市场预期，反映出东南亚消费者越来越倾向于在线购物，值接展集争夺再起从购买iPhone到日常杂货均如此。近星这一业绩减轻了市场对其核心电商业务Shopee前景的团东担忧，Shopee正与字节跳动的南亚TikTok Shop和阿里巴巴的Lazada等全球竞争者激烈竞争。同时，地位SHEIN和拼多多的Temu等新兴企业也在进入这一拥有6.75亿人口的新兴市场。

花旗集团分析师Alicia Yap在报告中指出，这一业绩“有助于消除早前对竞争加剧的担忧”，并展现出“用户转化率、购买频率、客单价、商家广告投放意愿的积极改善，以及蓬勃发展的直播和短视频内容生态”。截至6月的三个月内，Sea的营收增长38%，达到了创纪录的52.6亿美元，超过了分析师平均预估的50亿美元。

Sea的股价创下两年多以来的最大涨幅，收于2022年初以来的最高水平。为了吸引用户，Sea通过自建的物流网络SPX Express着力提升客户体验。这一举措推动了最新季度电商总订单和商品交易总额近30%的增长。SPX目前承担了虾皮每年数十亿包裹的大部分配送任务。

CFRA Research分析师Jian Xiong Lim表示：“我们预计Sea的强劲竞争优势将继续支撑盈利增长”，包括其“完善的配送网络和物流设施”。为了提高盈利能力，自去年初以来，虾皮在各核心市场将商户佣金率逐步上调约三分之一。这些高于竞争对手的佣金调整，显示了Sea凭借庞大的用户基础和成熟的配送服务，有信心吸引并留住商家。二季度，虾皮营收增长34%，达到38亿美元，部分得益于佣金和广告收入的激增。

Sea还通过数字金融等新举措进一步巩固优势，向投资者展示其增长潜力。其金融业务（现名Monee）上季度销售额增长70%，达8.828亿美元，游戏部门Garena收入增长23%。马来亚证券分析师Hussaini Saifee在财报前指出：“过去Sea在Garena的现金流帮助发展了虾皮和Monee，现在后两者的资金状况更为健康，公司能够再投资以振兴Garena，该业务在过去一年半已经强势反弹。”

分析师Lea El-Hage和Nathan Naidu预计，“三大业务的全面增长将推动Sea在2025年净利润翻两番。”基于上半年强劲势头和第三季度持续增长，虾皮商品交易总额增幅可能超过20%的指引目标。广告技术改进将提升商家投放数量和平均支出，进一步提升变现率。此外，规模效应（特别是在巴西）将降低单均成本，增强电商的整体盈利能力，自营物流仍然是关键竞争优势。

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