日本央行维持利率不变，但通胀预测超预期，或暗示加息可能性

根据XM外汇官网APP的日本消息，日本央行决定继续维持基准利率不变，央行预期同时上调通胀预期，维持幅度高于市场预测，利率这表明该央行可能在未来采取加息举措。不变日本央行在为期两天的但通政策会议结束时，投票决定将隔夜拆借利率保持在0.5%，胀预与预期一致。测超

在最新发布的或暗季度经济展望报告中，日本央行将今年的示加平均通胀预期从2.2%上调至2.7%，这主要受到食品价格上涨的日本推动，而市场对这一数据的央行预期预期仅为2.5%。该委员会还上调了2026年和2027年的维持通胀预期，并略微提高了今年的利率经济增长预期。

尽管这一变化暗示着日本央行在加息方面的不变潜在倾向，但具体加息时间仍未明确。官员们表示，需评估美国的关税政策对日本经济及全球贸易的影响，尽管两国已达成一项协议。

日本央行对于通胀风险的评估也有所调整，表明总体风险处于平衡状态，而未具体指明时间框架。三个月前的展望报告中仅提到了2025年和2026年的下行风险，这表明央行在考虑未来提高利率的可能性。

此外，日本央行在展望报告中对贸易方面的不确定性进行了调整，表示这种不确定性不再“极高”，并重申在条件允许的情况下将提高利率。

在这一决策宣布后不久，日元汇率对美元开始上涨，此外，日本2年期国债收益率上升1.5个基点，达0.835%。

与此同时，美联储维持利率不变，且美联储主席鲍威尔对9月份降息的预期做出了降低。他指出存在“诸多不确定性因素”，影响着利率调整的决策，而理事沃勒和鲍曼则主张降息25个基点。

7月22日，日本与美国达成了一项贸易协议，降低了美国对日本汽车及大部分商品的关税至15%。该协议消除了政策不确定性，使政策制定者能够更专注于评估关税的影响。

日本央行的展望报告指出：“贸易及其他政策方面已出现积极进展，例如日美之间的协议。但各地区之间的谈判仍面临不确定性，贸易及政策对经济活动和物价的影响亦不明确。”

如果税率保持不变，日本央行官员预计到年底将获得足够的数据，以考虑加息的必要性。日本央行提高了对通胀趋势的预期，而高昂的生活成本已使日本成为七国集团中通胀水平最高的国家之一。尤其是大米价格上涨推动了通胀率上升，促使央行重新审视基础通胀趋势。

福冈金融集团首席策略师Tohru Sasaki表示，虽然日本央行上调了2026年的CPI预测，但幅度相对温和。他们对通胀前景的风险依然持谨慎态度，整体结果并不特别引人注目。

Sasaki进一步解释道：“从当前通胀率来看，日本央行有理由采取鹰派立场，随时可能加息。然而，央行仍需关注全球风险，特别是美国的关税政策。目前日美对于关税协议的理解存在差异，贸易谈判仍有较大不确定性，同时日本国内局势也不稳定。因此，央行行长植田和男在鹰派和鸽派之间的选择具有多重理由。”

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